💸 Дефицит бюджета может достичь 7,8 трлн руб. Что это значит для ОФЗ Друзья, привет! Ранее Минфин…
17.08.2026 · 13 560 просмотров · канал @Bitkogan
💸 Дефицит бюджета может достичь 7,8 трлн руб. Что это значит для ОФЗ
Друзья, привет!
Ранее Минфин уже сообщал, что дефицит превысит план — 3,8 трлн руб. (1,7% ВВП). Но вот на сколько именно, министерство не уточнило.
➡️ В июле Банк России выдал свое предположение: первичный структурный дефицит составит 2% ВВП: это без учета расходов по обслуживанию долга, которые могут достигнуть еще 1,8% ВВП.
Кстати, по легендарному японскому госдолгу (207% ВВП) платят меньше процентов: 1,6% ВВП, так как занимали по низким ставкам. Но сейчас не об этом.
➡️ Используя предпосылки ЦБ, получаем общий дефицит в 3,8% ВВП, или 8,7 трлн руб.
В целом, свежая бюджетная статистика за июль даже оптимистичнее. Актуальный план по дефициту составляет 1,7% ВВП. Расходы выходят на 11–12% больше плана, что по году может дать дополнительные 2,2% ВВП. Ненефтегазовые доходы собираются лучше ожиданий Минфина, даже при замедлении экономики во втором полугодии они могут оказаться выше плана на 0,5% ВВП. Нефтегазовые доходы могут оказаться вблизи запланированного базового уровня.
➡️Получаем 1,7% ВВП сверх плана, что означает дефицит в размере 3,4% ВВП, или 7,8 трлн руб.
Можно на это посмотреть под другим углом. На графике приведен скользящий дефицит за 12 месяцев — он как раз составляет 3,4% ВВП. Так что пока ситуация выходит даже лучше прогнозов ЦБ.
Что это значит для займов?
Даже 3,4% от ВВП — сумма немалая. Минфину предстоит существенно расширять план займов. Если весь дополнительный дефицит будут финансировать займами, то Минфину придется занять 6,4 трлн руб. до конца года. Вероятно, сумма будет меньше, если Минфин сделает «исключение» (ставшее правилом) и снова возьмет деньги из резервов ФНБ сверх бюджетного правила. Могут сократить и остатки на счетах, делая бюджетную систему более уязвимой. Тогда объем займов может составить 4–4,5 трлн руб.
В любом случае сумма размещений большая, что ограничивает пространство для снижения доходностей гособлигаций и роста их цены.
#макро
Похожие публикации
- Главное из пояснительной записки к проекту федерального бюджета РФ на 2027-2029 годы: ▪️Почти 1,82 трлн рублей предусмотрены на…
ТАСС · 25 630 просмотров - Поговорим про ВИТАМИН Д 🔻 Витамин Д приравнивается к прогормону, т. е. это вещество необходимо для формирования костей, слизистых…
Гастроэнтеролог Ольга Помойнецкая · 12 477 просмотров - Urals выше $110 за баррель. Для России открывается окно возможностей, но.. Глобальный топливный кризис превратился в ежедневную…
Чёрный Лебедь · 53 325 просмотров - Дефицит бюджета России составит 5,5 трлн рублей в 2027 году — правительство внесло проект бюджета в Госдуму. Доходы запланированы…
Русская экономика · 7 915 просмотров - Липецк меняет структуру мэрии: горсовет ввел новую должность управляющего делами не смотря на дефицит бюджета В структуре…
Все Новости Липецка | Город48 | · 2 519 просмотров